¿Qué es MiCA, la ley europea de criptoactivos?

Los criptoactivos, como bitcoin o las stablecoins, se han movido durante años en un terreno donde cada país aplicaba sus propias reglas, o ninguna. MiCA, siglas de «Markets in Crypto-Assets» (mercados de criptoactivos), es el intento de la Unión Europea de ordenar ese terreno con una norma única. Su nombre oficial es Reglamento (UE) 2023/1114 relativo a los mercados de criptoactivos.

¿Qué es MiCA y a quién afecta?

MiCA es una norma común para toda la Unión Europea. Un reglamento europeo se aplica directamente en los países miembros, de modo que las reglas son las mismas en todos ellos. La norma afecta sobre todo a las empresas que prestan servicios relacionados con criptoactivos, a las que denomina proveedores de servicios de criptoactivos, conocidos por sus siglas en inglés, CASP. También fija reglas para quienes emiten determinadas fichas, en especial las stablecoins.

¿Qué es el pasaporte europeo?

Una de las ideas centrales de MiCA es que una empresa autorizada en un país de la Unión puede operar en todos los demás. Es lo que se conoce como pasaporte europeo. En la práctica, una compañía no tiene que pedir una licencia distinta en cada Estado miembro: con la autorización de uno basta para ofrecer sus servicios en el conjunto del territorio de la Unión.

¿Desde cuándo se aplica?

La norma no entró en vigor de golpe, sino por fases. Las reglas sobre stablecoins, que la norma divide en fichas referenciadas a activos y fichas de dinero electrónico, se aplican desde el 30 de junio de 2024. El resto de normas, incluida la autorización de los proveedores de servicios de criptoactivos, se aplica desde el 30 de diciembre de 2024.

Además, los países podían conceder un periodo transitorio a las empresas que ya operaban antes de la norma. Ese margen podía llegar, como máximo, hasta el 1 de julio de 2026. Es decir, la fecha límite puede variar de un país a otro dentro de ese tope.

¿Quién vigila el cumplimiento en España?

En España, el supervisor de los proveedores de servicios de criptoactivos es la CNMV, la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Es el organismo al que corresponde vigilar a estas empresas en el país bajo las reglas de MiCA.

¿Qué exige MiCA sobre la información y la publicidad?

La norma obliga a publicar un libro blanco, o «whitepaper», un documento con información sobre el criptoactivo. Su finalidad es que quien se plantee adquirirlo disponga de datos sobre qué es. MiCA también exige que la publicidad sea imparcial, clara y no engañosa, de modo que los mensajes comerciales no den una imagen distorsionada del producto.

¿Regula MiCA a bitcoin?

MiCA no regula bitcoin en sí como emisor. Sin embargo, sí alcanza a las empresas que prestan servicios con él, como los exchanges, las plataformas donde se compran y venden criptoactivos, y los custodios, que son quienes guardan los criptoactivos por cuenta de otros. La norma, por tanto, se dirige a quienes ofrecen los servicios y no al activo en sí.

Como límite, conviene recordar que el calendario de aplicación admite periodos transitorios distintos según el país, de modo que la situación de una empresa concreta puede depender de lo que haya decidido cada Estado dentro del máximo fijado.