¿Qué es un ETF de bitcoin y cómo funciona?

Durante años, quien quería tener bitcoin debía abrir una cuenta en una plataforma especializada o gestionar por su cuenta las claves que dan acceso a las monedas. Los fondos cotizados de bitcoin ofrecen otra vía: se compran y se venden en bolsa, igual que las acciones de cualquier empresa, a través de una cuenta de bolsa convencional.

¿Qué es un ETF?

ETF son las siglas en inglés de fondo cotizado. Se trata de un fondo que reúne dinero de muchos participantes y que cotiza en bolsa. Su característica principal es que se compra y se vende en bolsa como una acción, con un precio que se actualiza durante la sesión. Quien lo adquiere no compra directamente los activos que hay detrás, sino una participación en el fondo que los agrupa.

Existen ETF de muchos tipos. Lo que distingue a los que aquí se explican es el activo al que están ligados: bitcoin.

¿Cómo funciona un ETF de bitcoin al contado?

La expresión «al contado» significa que el fondo compra bitcoins reales, no contratos que apuestan sobre su precio. Esas monedas no quedan en manos de cada participante: las guarda un custodio, una entidad encargada de su conservación y seguridad.

El resultado es que el precio del ETF sigue al de bitcoin. Si la criptomoneda sube o baja, el valor del fondo tiende a acompañar ese movimiento. Para el participante, la ventaja práctica es que puede acceder a bitcoin desde una cuenta de bolsa, sin gestionar claves privadas, que son las contraseñas criptográficas que controlan el acceso a las monedas. A cambio, paga una comisión anual al fondo.

¿Cuándo llegaron y quién los ofrece?

La SEC, el regulador de los mercados de valores de Estados Unidos, aprobó los primeros ETF de bitcoin al contado el 10 de enero de 2024. Empezaron a cotizar al día siguiente, el 11 de enero de 2024.

Entre las gestoras que los lanzaron están BlackRock, con el fondo IBIT, y Fidelity. También en 2024 comenzaron a cotizar en Estados Unidos ETF de ether al contado, que siguen el mismo esquema aplicado a la segunda criptomoneda por tamaño.

¿Por qué se siguen sus flujos a diario?

Los flujos son las entradas y salidas de dinero en estos fondos. Se siguen a diario porque se consideran un indicador de la demanda institucional, es decir, del interés de grandes actores financieros por exponerse a bitcoin. Cuando entra más dinero del que sale, se interpreta como más demanda a través de estos productos; cuando ocurre lo contrario, como menos.

¿Qué conviene tener en cuenta?

Al ser un fondo que sigue a bitcoin, el valor de un ETF de este tipo sube y baja con el de la criptomoneda, de modo que no elimina las oscilaciones del activo. Además, el participante no tiene las claves de los bitcoins que respaldan el fondo, que quedan en manos del custodio, y paga una comisión anual por ese servicio. Este texto describe cómo funcionan estos productos y no constituye una recomendación ni una predicción.